2012年油脂展望:行到水穷处坐看云起时

而油脂油料的表现仍可用抗涨抗跌来描述，大豆下跌了4.15%，菜籽油、豆油、棕榈油跌幅分别为12.43%、14.55%、14.82%。2011年商品市场承受了中国货币政策收紧、全球经济增速放缓等宏观经济压力，也遭遇了日本大地震和核泄漏、地缘政治紧张、占领华尔街、欧元区主权债务危机等黑天鹅事件，同时，欧元区解体论、中国崩溃等各种市场言论考验了市场心理、干扰了市场运行节奏，商品在利空层出不穷、狂轰滥炸下低下高昂的头颅。展望2012年，美国经济走向、中国经济形势和宏观政策以及欧元区主权债务问题是决定全球经济和商品走势的重要因素。对油脂油料市场而言，我们关心新年度全球油脂油料市场供需情况是如何演变的，市场关注的焦点和炒作的题材集中在哪里？

　　　　二、2012年油脂油料市场展望

　　　　（一）宏观经济：全球经济增速放缓为大概率事件

　　　　美国方面，经济数据有所改善，但仍未找到驱动经济发展的新经济(310358,基金吧)模式和行业。在2011年第四季度全球经济一片哀嚎时，美国经济不断交出一份份亮丽的数据，市场对美国率先走上复苏充满期待。而事实上，在其局部数据改善的背面，我们不能忽视其他一系列更加严峻的数据：失业率仍然维持在相对高位，居民财务状况恶化，政府方面，目前美国的国债余额超过14万亿，GDP占比重达95%，如何消化巨额赤字是美国政府要面对的严峻挑战。根据奥巴马政府的计划，美国在未来10年要削减财政赤字总额2.5万亿美元，势必拖累美国经济表现。更加现实的问题是美国次贷危机已经正式宣告之前依赖金融市场创新推动经济发展的模式已经无以为继，在找到新的经济模式或行业之前，美国经济复苏之路依旧坎坷，希望美国带领全球经济走出泥沼只能说是美好的愿望。

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