油脂油料作为粮食产业的重要组成部分，受自然因素、国际市场行情等多方面因素影响，价格波动较大。这不仅影响着种植、食品加工、饲料生产等上下游产业发展，更与百姓日常生活息息相关。因此，整个产业对规避风险的需求强烈。


期货市场通过发现价格、管理风险等功能，可以为油脂油料相关企业提供有效的风险管理工具。菜籽油、菜籽粕期货分别于2007、2012年在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）上市，菜籽油、菜籽粕期权分别于2022、2020年在郑商所上市，油脂油料板块的衍生品工具不断丰富。


经过多年来持续不断的市场培育，菜籽油、菜籽粕期货期权功能逐步发挥，不仅为产业链上下游企业提供了更加丰富、精细、灵活的风险管理工具，促进了产业的稳定发展，还在保障粮食和重要农产品供应等方面发挥着不可替代的作用。


降低企业经营风险


菜籽粕等粕类是油脂油料加工过程中的重要副产品，也是饲料行业的重要原料。“饲料企业为了保障原料供应的稳定性和成本的可控性，在期货市场通过买入菜籽粕期货合约进行套期保值操作，锁定未来油脂油料的采购成本或销售价格，规避价格波动带来的风险。”东莞市富之源饲料蛋白开发有限公司负责人范振宇告诉《农村金融时报》记者，运用期货工具能帮助企业稳定货源，提高加工量，平抑原材料价格风险，从而锁定未来利润。


据了解，东莞市富之源饲料蛋白开发有限公司是益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司的全资子公司，该公司主要产销饲料蛋白（菜籽粕等）、饲料、菜籽油等产品。“在国际形势复杂多变的情况下，如果没有期货工具的应用，是很难抓住机会的。正是因为有了期货工具，我们才能抓住更多市场机会，实现快速发展。”范振宇如是说。


近年来，随着期货市场的不断成熟和日益普及，越来越多的油脂油料企业进入期货市场，利用期货工具有效降低企业的经营风险，从而实现稳定发展。企业除了越来越主动地运用期货工具外，还将其与现货经营深度融合，从而构建起更具韧性的经营模式，以此优化资源配置、管理风险。


中粮油脂套保交易部负责人向记者介绍，企业采用“期现结合”的操作模式锁定压榨利润，并通过基差操作提前安排远期销售计划，实现销售与原料采购同步。“利用这种交易模式，企业得以有效规避价格单边波动的风险，保障企业稳健经营。”钟啸说。


促进产业链协同发展


油脂油料类期货期权产品不仅为企业提供了风险管理工具，还促进了整个油脂油料产业链的协同发展，期货价格成为他们制定生产经营计划的重要参考依据。


对于种植户来讲，可以通过与加工企业签订远期合同，并利用期货市场进行套期保值，提前锁定销售价格，保障种植收益。加工企业则可以通过与种植户建立稳定的合作关系，保障原料供应的稳定性和质量。


“市场的价格受多种因素影响，产业链上下游都积极利用期货市场来为现货经营做套保，这样就形成了一个风险共担的机制。”上述中粮油脂套保交易部负责人说，通过产业链上下游企业的协同发展，形成利益共同体，将有助于提高整个油脂油料产业的竞争力，保障粮食和重要农产品的供应安全。


值得关注的是，随着菜籽油、菜籽粕期权的相继上市，实体企业个性化和精细化的风险管理需求得到进一步满足，也推动了油脂油料产业的高质量发展。


“期权工具为原有的期货套保起到了很好的辅助作用。”上述中粮油脂套保交易部负责人说，与期货相比，期权的非线性特点可以让交易者更精准地在交易中表达自己的观点。此外，期权也带来了新的盈利模式，例如赚取时间价值等。


郑商所有关负责人表示，未来将持之以恒服务产业企业，引导企业合理利用期货工具稳定产业链发展，为实体经济发展保驾护航。