小小调味油正被做成百亿大生意，食用油企业闻风而至。

今年10月，道道全绵阳公司首批花椒油产品下线。道道全在投资者互动平台表示，调味油（花椒油、藤椒油）项目正在推进当中，即将投放市场。

公开信息显示，今年9月，中粮福临门及中粮餐饮部门管理层先后前往四川藤椒油知名厂家进行考察，就业务合作展开交流。

而在一两年前，行业龙头金龙鱼和多力均已推出了花椒油、藤椒油等调味油系列产品。

调味油是一种具有调味功能的食用油脂类产品，介于调味品和食用油的市场重叠地带，传统上以调味品企业为主导，盘踞着发展多年的海天味业、仲景食品、幺麻子、五丰黎红等行业龙头，而食用油企业大有后来居上、平分秋色之势。

今年5月，中国调味品协会调味油专业委员会举行成立大会，食用油界名企山东鲁花、京粮古币油脂、湖南长康实业现身会场。

当前多元跨界竞争已成为常态，对于一直在苦寻增长空间的食用油企业来说，跨界调味油难度不高，相关多元化成功率高；关键在于，调味油是一门不错的生意。

首先，这门生意更能赚钱。

食用油是个本大利薄、赚辛苦钱的行业。别看收入动辄上亿，利润如同纸薄。金龙鱼毛利润最高时才11.4%（2019年），去年只有5.68%；道道全的毛利率常年在10%以下，近两年还出现了亏损。

同油不同命，调味油的盈利能力却可秒杀行业巨头。从四川走出来的一家小作坊“幺麻子”就靠着藤椒油叩开了资本大门，目前处于上市审核期。

据幺麻子食品股份有限公司招股书披露，2020年至2022年，其核心产品藤椒油的营收分别为3.1亿元、4亿元、3.76亿元，毛利率分别为43.73%、37.74%、33.16%。

2022年幺麻子共销售藤椒油、花椒油、木姜油等调味油约1.2万吨，总收入约4亿元。折算下来，每吨调味油卖价高达3.5万元，毛利近万元，赚钱本领远超食用油同行。

其次，这门生意还有做大的机会。

调味油类型丰富，既有传统的单一品类，如芝麻油、橄榄油，也有新兴的复合品类，如用香辛料和油脂复合加工的产品，包括辣椒油、花椒油、藤椒油、火锅油碟等。

现在大热的藤椒油实际上属于花椒油的细分品种。藤椒油的口味普适性更强，近年来随着川菜风靡走向了全国，也体现出调味油之所以能从小众品类变成行业新宠，主要受益于国内餐饮行业的高速发展。

调味油风味突出、功能明确，能够满足餐饮企业标准化、去厨师化、口味定制化以及追求时效性的需求。“幺麻子”藤椒油的终端客户即以餐饮企业为主，主要包括烤匠、蜀大侠、老乡鸡等连锁餐饮。

根据中国调味品协会调味油专业委员会数据，调味油总体市场预估超350亿元，以麻系为主，其中花椒油为150亿元、增速超15%，藤椒油增速会更快。

当前调味油细分赛道正处于导入期，品牌聚集度低，拥有技术实力和产能规模的主流厂商较少，主攻调味油做到10亿以上销售额的企业尚未出现。

虽然海天味业、幺麻子等调味品企业在调味油赛道具有先发优势，食用油企业的后发优势也不容小觑。

幺麻子总结入行调味油的主要壁垒包括：销售渠道、品牌、技术研发、规模效应以及原料原产地。

这些壁垒恰恰是食用油企业修炼多年的基本功。家喻户晓的品牌、强大的技术资金实力、遍布城乡的销售渠道，无一不是头部油企的标配；在花椒芝麻等调味原料产地建有油厂的食用油大牌也不少。

还以藤椒油为例。该产品的生产工艺并不复杂，是用藤椒基础油按照一定比例与菜籽油进行混合调配，其中菜籽油原料占成本大头，幺麻子的供货商就包括四川新兴粮油、年丰食品、中粮油脂（眉山）公司等菜籽油企业。只是炼制藤椒基础油需要一定的技术积累，主要有閟制、鲜榨、超临界萃取三种工艺。

不过，要论榨油这门手艺，食用油企业显然更在行，赶超的速度会相当迅速。

菜籽油龙头道道全的绵阳及重庆工厂都位于四川花椒主产区，就近取材不成问题。据说新品花椒油和藤椒油均采用了低温鲜榨工艺，品牌也高调启用公司的主品牌“道道全”，可以通过遍布全国的1400多家经销商快速完成铺货。

行业巨头金龙鱼在去年就曾表示，公司芝麻油在国内的市场份额领先，正在积极拓展藤椒油和花椒油等业务，以及调味油在餐饮端的业务。据业内人士透露，金龙鱼的调味油整体规模已达到20亿元左右。

调味油需求相对稳定，行业没有明显周期性；餐饮业巨大的体量与稳定的增速为之提供了广阔的市场空间。随着食用油企业加入角逐，调味油行业将迎来更高质量的新发展格局。