期货日报

本周，国际原油价格止跌叠加盘面继续消化MPOB报告利多，12日三大油脂表现强势，棕榈油近月05合约日内涨幅一度超3%，主力09合约涨幅超2.5%，持仓量暴增4.2万手，菜籽油紧随其后，近远月合约涨幅均超2%，主力持仓量增超1.4万手，豆油表现稍逊，09合约日内涨幅近2%，持仓量增超4.5万手。

棕榈油方面，11日马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的报告中性偏多，产量、出口均高于此前市场预期，而期末库存则超预期回落，仅为147.3万吨，环比减少3%，为近年同期低位。

国元期货油脂油料研究员刘金鹭认为，该报告验证马棕强现实的供需格局，同时也直观反映了马棕产量正稳步恢复，和葵油供应危机之下全球油脂需求寻求棕榈油的替代，产量和需求同时走强，也是二季度马棕交易的矛盾所在。

“后期，尽管国内外油脂低库的安全边际减弱，但在俄乌局势全面好转之前，全球植物油供应端仍有题材可寻，短期棕榈油价格存在支撑。”刘金鹭表示，但随着马来西亚二季度产量恢复预期较强，马棕以弱预期看待，棕榈油价格上方空间有限，预计二季度以宽幅震荡为主。

菜油方面，俄乌冲突下，全球菜籽供应仍存在一定忧虑，加拿大春播压力同样对外盘菜籽价格提供支撑。据刘金鹭介绍，近期国内进口菜籽及菜油利润仍处于倒挂，沿海油厂以观望为主，买船不积极，菜油供偏紧。同时，疫情反扑，菜油下游消费表现较为疲软，对于后市仍需持续关注加拿大天气以及美豆播种情况。