近段时间，国际市场对豆类油脂等大宗产品具有影响的各类消息频出，贸易关系、农作物种植、地缘政治等外围市场消息面炒作不断，也使得中旬以来国内油脂市场有一定走升趋势。如图所示，以国内豆油市场为例，截至5月17日当天，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5315元/吨，当日大连地区市场一级豆油主流报价在5300元/吨、天津地区5280元/吨、日照地区5330元/吨、广州5330元/吨、北海5220元/吨左右。那么近期国内外市场格外关注的中美贸易关系等市场炒作因素对国内油脂市场有什么影响，后期走势如何？请看中外高端食用油招商网给您的报道: 

中美短期或难和解

因美方计划在5月10日对中国输美的2000亿美元商品加征关税，6月1日0时起正式实施，我方随后也决定自6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，标志着双方贸易摩擦升级。

美东时间5月13日，美国贸易代表（USTR）办公室发布公告，将就约3000亿美元中国商品加征25%关税征求意见并举行公开听证会。14日，我外交部则表示，加征关税解决不了任何问题，发起贸易战只会损人害己。中方从来不会屈从于任何外部压力，我们有决心、有能力捍卫自身合法正当权益。

据路透社14日报道，美国财政部发言人称，美财长计划近期前往中国进行经贸谈判。据报道，该发言人没有透露美财长可能的北京行的细节，但表示美总统计划于6月末在日本举行的20国集团领导人峰会期间与我方领导人会晤。

从近段时间已有消息来看，中美关系相对紧张，双方有计划再度于北京进行磋商，但具体时间及行程安排并未向前几次磋商那样快速确定，若本月下旬双方贸易关系未能取得突破性进展，那么6月1日双方互加关税则有可能正式实施，利好国内豆类油脂等大宗商品。由于6月末双方领导人有一定会晤概率，那么在此之前双方高层再度谈判概率较大，需保持关注。

国际关系纷繁复杂

5月16日，沙特领导的联军在也门对胡塞武装控制的首都萨那发动了几次空袭。此前，伊朗支持的运动声称对本周早些时候对沙特两个加油泵站发动的无人机袭击事件负责。由于中东紧张格局加剧，地缘性政治风险令近日美原油期货逐步抬升，在生物燃料层面利多棕榈油、豆油等油脂商品。

马来西亚独立检验公司AmSpec Agri发布报告称，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口环比增加14.4%，至785,367吨。船运调查机构SGS数据显示，5月1-15日马棕出口量为773,917吨，环比增加4.0%。船运调查机构ITS数据显示，5月1-15日马棕产品出口量为786,576吨，环比增加15.0%。此外，该国5月棕榈油产量预计将下降或环比略增。马来西亚棕榈油局(MPOB)上周发布的数据显示，该国4月棕榈油产量环比减少1.4%至165万吨，但为2015年以来同期最高产量。因此，近期马棕期货受出口良好、库存下滑、产量预期下降等提振，呈现明显高位攀升态势，支撑国内油脂市场。

5月16日，经中国检察机关批准，两名涉嫌窃取我国家秘密的加拿大公民被依法批捕，其中一人为前加方外交官员。截至笔者发稿时加方对此还未有正式声明，在当前中加关系较为紧张敏感的阶段，加菜籽、菜油等油籽类产品进口受限将在一定程度上支撑国内油脂市场。

基本面弱势是关键

当前国内外豆类油脂市场均呈供大于求的现状，据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，2018/19年度阿根廷大豆产量预计为5600万吨，高于该交易所早先预测的5500万吨。分析机构AgRural公司的数据显示，迄今巴西2018/19年度大豆收获进度达到98%，并将2018/19年度巴西大豆产量预测值调高到了1.153亿吨，比早先预测高出70万吨。巴西国家商品供应公司（CONAB）将巴西大豆产量调高到1.143亿吨，比上次预测值高出49万吨。

截至5月12日，美新豆种植面积为9%，虽然低于五年平均水平的29%，但由于去年中美贸易摩擦升级，所收获的2018/19年美豆的绝大部分还未出口给作为主要买家的中国。

截至5月12日当周，国内豆油商业库存约140万吨，食用棕榈油库存约83万吨，均呈增长趋势并高于往年同期。由于近期国际市场炒作中美贸易战升温，国内豆类产品期价走升，且国内尤其北方港口油厂可出库豆粕现货不足，南北各港口43%蛋白豆粕现货价格较劳动节前上涨180-250元/吨不等，这也令油厂榨利良好，维持较高开机率，在气温升高的油脂消费淡季，未来国内油脂库存仍有缓增迹象，这也令终端市场采购谨慎。尤其部分库存压力较大的厂商为促进成交连续下调基差，按传统规律而言，一般豆类油脂价格受运输等因素影响而自北向南递减，但当前华东等地豆油价格处于港口高位。5月17日天津地区一级豆油工厂出厂基差报价在Y1909-190~200，按当日收盘价折合现货5270~5280元/吨，当地贸易商市场成交价甚至低于该价位，也拖累东北及山东地区上涨动力。

综上所述，未来一段时间国际市场将继续重点关注各方关系变化和消息面炒作，中美、中加关系紧张，美原油受地缘性政治因素提振，马棕出口良好且库存下降等外围利好消息支撑国内油脂市场，但国内豆类油脂供应过剩则需较长时间进行去库存和消化，短期连豆油期货或跟随消息面炒作而呈震荡趋势，建议买家在油脂消费淡季及外围市场变数较大的情况下维持库存即可，观望中美贸易关系等消息进展,目前对我国大豆油乃至食用油市场影响有限。