近日，国内油脂市场低位震荡，国内沿海地区一级豆油现货主流价格为5240～5400元/吨，四级菜油6150～6360元/吨，24度棕榈油4160～4320元/吨。油脂库存处于高位，12月初节日备货启动，食用油即将进入“去库存”阶段。

国际市场供应压力较大。截至11月25日，美国18个大豆主产州收获比例为94%，上周为91%，去年同期为99%，过去5年均值为98%。巴西农作物生长达到最佳水平，2018/2019年度大豆产量最高可能达到1.29亿吨。截至11月中旬，巴西大豆播种工作已完成73%，高于上年同期的57%。

海关数据显示，我国10月份进口的巴西大豆数量达653万吨，高于上年同期的338万吨；进口美国大豆数量下滑至6.6955万吨，上年同期为133万吨。

当前菜籽库存略有降低，在37万吨水平，较上周下降5万吨，进口菜籽加工企业利润较前期下降，油厂开机率不足20%，较上周略降。国内沿海菜油库存与上周基本持平，达到16万吨，需求清淡。

当前油厂豆油库存约180万吨，较上周下降1万吨，油厂加工及豆油进口亏损严重，油厂开机率较上周下降。棕榈油库存较上周下降1万吨左右。

受棕榈油拖累，食用油行情启动受限，印尼棕榈油价格低迷，该国已决定将毛棕榈油及棕榈油产品出口税降至零。

此消息导致马来西亚棕榈油大跌，国内市场领跌。船运调查机构SGS表示，马来西亚11月1日-25日棕榈油出口较上月同期下降1%，出口情况略有好转，且马来西亚计划从12月1日起分阶段实施B10生物柴油。

马来西亚将在12月1日起分阶段在交通和其他补贴行业实施B10生物柴油项目，自2019年2月起，该方案将成为强制性计划，预计马来西亚棕榈油价格下跌空间不大，加上原油价格跌至1年多来最低水平，短期继续下跌的概率降低，棕榈油市场有望反弹，将带动食用油市场好转。