2024年马来西亚基准毛棕榈油期货上涨近20%，创下两年来最高水平，这主要因为印尼和马来西亚的棕榈油生产受到恶劣天气以及油棕老化的制约，推动棕榈油价格上涨，并罕见高于其他食用油。

棕榈油价格高企导致需求放慢，市场份额缩减

随着印度等主要进口国转向更便宜的豆油和葵花籽油，棕榈油的市场份额受到挤压。周一印度炼油协会主席桑吉夫·阿斯塔纳表示，2024/25年度（11月至10月）棕榈油在印度植物油进口中的份额将首次低于软油，因为棕榈油相对豆油和葵花籽油出现罕见溢价，促使加工商转向更实惠的替代供应。他预计2024/25年度印度棕榈油进口量或降至750万吨，创下五年来最低水平。

周三行业官员和分析师在马来西亚交易所主办的棕榈油和月桂油价格展望会议上表示，随着需求减少，棕榈油库存或将在未来几个月上升。

德国汉堡油世界执的行董事托马斯·梅尔科表示，如果需求没有在这些价格水平上回升，库存将继续上升。梅尔科表示，棕榈油价格上涨促使买家转向豆油，但是一旦棕榈油产量开始回升，可能会导致棕榈油库存积压。

油世界：棕榈油价格将在900美元到1000美元之间波动

德国汉堡《油世界》的分析师托马斯·梅尔科周三在一场行业会议上表示，棕榈油相对豆油的溢价将在未来一到三个月内下跌。

在评论棕榈油相对豆油的溢价时，梅尔科表示，由于棕榈油价格上涨抑制了印度等主要消费市场的需求，现有的溢价预计将在未来一到三个月内缩小。

近几个月来，由于印尼和马来西亚的洪水造成棕榈油供应中断，棕榈油价格一直高于其他植物油。此外，印尼努力利用棕榈油提高生物柴油产量，也导致棕榈油供应紧张。这导致包括印度在内的主要买家已转向豆油和葵花籽油，削弱了棕榈油需求。

梅尔科表示，过去四年棕榈油价格大幅波动，从2020年5月的530美元升至2022年3月的1,900美元。

展望未来，棕榈油价格将在900美元至1,100美元之间波动，但未来几个月棕榈油对豆油的溢价可能会缩小。

梅尔科表示，棕榈油价格上涨已抑制了印度等主要消费市场的需求，可能导致库存增加。他强调说，尽管近期棕榈油价格高于其他植物油，但这种价差是暂时的，需求下降将对价格产生下行压力。

随着棕榈油价格上涨，印度买家已经转向豆油和葵花籽油等替代品，导致棕榈油在印度食用油进口中的份额可能首次低于软油。

梅尔科补充说，由于供应有限，未来几个月葵花籽油价格将上涨，豆油和菜籽油价格也可能随之上涨。

印尼生物柴油政策减少出口供应

分析师预计，2025年印尼毛棕榈油产量可能从2024年的4,816万吨增至5,000万吨，而马来西亚的棕榈油产量可能微增至1,950万吨。

尽管印尼棕榈油产量增加，但受生物柴油政策推动，其出口量预计将下降。

印尼棕榈油协会（GAPKI）官员法迪尔?哈桑表示，2025年印尼棕榈油出口量可能降至2,735万吨，同比下降7.3%。

印尼计划自3月起全面实施B40生物柴油计划，今年生物柴油行业的棕榈油消费量预计从2024年的1,144万吨增至1,360万吨。哈桑表示，生物柴油掺混率不断提高，进正在减少出口供应，这一趋势将持续下去。