油脂走势将向粕类靠拢 | |
来源:
2024-8-15 10:07:11
8月份之前油脂整体走势要远强于粕类,主要两点原因:1、棕油基本面强,对整个油脂版块形成支撑;2、上半年国内油脂库存处于近几年低位。 不过上述两个利多因素目前已经发生变化,再加上今年美豆有望大幅增产,预计后市油脂版块的走势有望向粕类靠拢。 主要因素: 马棕MPOB7月供需报告虽然利多,但随着棕榈油产量进入年内高峰期,以及出口量出现下降,对棕榈油市场来说可能利多已经出尽; 今年美国大豆当前长势良好,增产预期较强,库存高企。虽然三季度存在形成拉尼娜的预期,但从时间上看预计不会对今年美豆的生长造成大的影响,不过对下年度南美大豆可能会有不利影响; 今年加拿大菜籽长势良好,有望大幅增产,其增产幅度有望弥补欧盟和中国的减产,最终全球菜籽油仍保持增产; 近几个月进口油脂油料到港量处于年内高峰,国内油脂库存持续增加,处于近几年高位,但8月份之后进口大豆到港量会减少,预计油脂库存也会随之下降; 国内油厂压榨亏损; 如果特朗普当选美国总统,可能再度点燃贸易战; 这两年全球大豆及其下游品种供需格局仍趋于宽松,可能受天气、政策、进口节奏、需求等因素影响会有阶段性反弹,但总体价格重心将逐渐下移。 展望: 三季度,受马棕产量进入年内高峰期、美豆加籽增产前景以及国内油脂库存处于高位的利空影响,油脂总体将震荡下跌,豆油菜油价格可能会创年内低点,棕榈油价格可能会回落至7000附近; 四季度,可能受天气、政策、进口节奏、需求等因素影响会有阶段性反弹。 |
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